Согласно монетарному правилу М. Фридмана, для поддержания устойчивогоЭкономического роста при полной занятости и стабильных ценах долгосрочный Темп прироста денежной массы должен совпадать с долгосрочным темпом прироста потенциального ВВП и быть равен: М = тг + У-г), (27.6) где М — темп прироста денежной массы; и • — темп п• рироста уровня цен (уровень инфляции); Y — темп прироста реального ВВП; \) — темп прироста скорости Обращения денег. В связи с тем что монетарное правило известно экономическим субъектам, текущий темп роста денежной массы будет равен ожидаемому: Mt = Met. (27.7) 516) Раздел VI. Макроэкономическая модель «новых классиков» Равенство (27.7) равнозначно утверждению о том, что в экономике с рациональными Ожиданиями недискреционная кредитно-денежная политика Вообще не окажет никакого воздействия ни на равновесный уровень цен, ни на Равновесный уровень совокупного выпуска, поскольку компонент, содержащий А Л разность Mt-M et, станет равным нулю и вообще исчезнет из выражений (26.8) И (26.10), полученных в параграфе 26.1.1. Таким образом, согласно теории «новых классиков» публичность информации О перманентном увеличении объема денежной массы исключает возможность Достижения реального результата, выражающегося в стабильности Роста потенциального ВВП при полной занятости и постоянном уровне цен. Или, иными словами, Центральный банк может проводить те или иные мероприятия Без воздействия на реальные равновесные параметры экономики до тех Пор, пока его намерения анонсируются и хорошо известны всем экономическим Субъектам. Но должен ли вообще в таком случае Центральный банк проводить Ожидаемую недискреционную кредитно-денежную политику, и какие цели он при этом может и обязан преследовать? Поскольку, с точки зрения «новых классиков», ожидаемое изменение предложения Денег никак не влияет на совокупный выпуск, но все-таки оказывает Воздействие на уровень цен, недискреционная кредитно-денежная политика Должна быть направлена на поддержание стабильного уровня цен. Такая политика особенно необходима ввиду отмечаемой большинством «новых классиков» Нестабильности спроса на деньги. Поэтому экономисты новой классической Школы отстаивают необходимость следования такому монетарному правилу, Согласно которому темп прироста денежной массы должен поддерживать стабильный уровень цен в экономике: предложение денег следует увеличивать (уменьшать) на х% в год, причем значение х должно обеспечивать достижение Уровня инфляции, который монетарные власти считают приемлемым. Проблема доверия при проведении кредитно-денежной Политики в экономике с рациональными ожиданиями Стабильность уровня цен — такова основная цель кредитно-денежной политики, по мнению «новых классиков». Однако в ее достижении немаловажную Роль играет доверие, которое оказывает общество творцам макроэкономической политики. Проблема доверия возникает из несоответствия того, что «правительство должно делать», тому, что «правительство реально делает». Это несоответствие приводит к так называемым «денежным сюрпризам», которые условно Можно разделить на приятные и неприятные. Причины и последствия приятных «денежных сюрпризов» были подробно Рассмотрены Робертом Барро и Дэвидом Гордоном в 1983 г. в их совместной статье «Правила, тактичность и репутация в модели монетарной политики», опубликованной в «Журнале монетарной экономической теории»1. Когда население ожидает проведения стимулирующей монетарной политики в Меньшем масштабе, чем тот, который реально достигается монетарными властями, последствия подобных событий станут приятным «денежным сюрпризом» по крайней Мере в двух аспектах, один из которых — увеличение совокупного выпуска. 1 Barro R.J., Gordon D.B. Rules, Discretion and Reputation in a Model of Monetary Policy //Journal Of Monetary Economics. Vol. 12.1983. P. 101 — 121. Глава 27. Фискальная и кредитно-денежная политика в макроэкономической модели «новых классиков» Если исходить из того, что изначально экономика находилась в состоянии Долгосрочного равновесия в точке Ev то ожидаемое населением увеличение
|
