Срок окупаемости

Срок окупаемости характеризует число лет, которое необходимо для того, чтобы сумма дисконтированных на момент окончания инвестиций чистых доходов была равна размеру инвестиций (барьерная точка для срока). Иначе говоря, это расчетное время, необходимое для полной компенсации инвестиций поступающими доходами с дисконтированием обоих потоков по ставке приведения.

Пусть размеры капитальных вложений к концу срока инвестиций составляют величину К. Доходы поступают в виде нерегулярного потока платежей . Необходимо найти такой срок, при котором будет выполнено равенство

Если капиталовложения заданы одной суммой, а поток доходов постоянен и дискретен (постоянная ограниченная рента), то из условия полной окупаемости за срок при заданной процентной ставке r и ежегодных поступлениях постнумерандо следует:

Отсюда

Можно получить аналогичные по содержанию соотношения и для других видов регулярных потоков дохода.

На величину дисконтного срока окупаемости влияют два фактора – распределение поступлений во времени («профиль» доходов) и ставка, принятая при дисконтировании (ставка приведения). Влияние первого фактора очевидно – концентрация отдач к концу срока проекта, да и вообще любая отсрочка поступлений доходов, увеличивает срок окупаемости. Что касается второго фактора, то его влияние столь же понятно – с увеличением ставки приведения срок окупаемости растет.