Продажи товаров и услуг нерезидентам и все расходы резидентов на товары и

Услуги, предоставляемые иностранцами, а также чистые доходы от инвестиций

И чистые трансферты.

Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый

Баланс.

Счет текущих операций фиксирует также экспорт и импорт услуг, к которым

Относятся платежи за использование интеллектуальной собственности (патентов,

Технологий, авторских прав), расходы, связанные с международным туризмом,

Транспортом, страхованием.

В балансе текущих операций отражаются чистые доходы от инвестиций. Они

связаны с «чистым экспортом» кредитных услуг, то есть услуг вкладываемого

За рубежом национального денежного капитала. В эту статью включаются собственно

Доходы на инвестиции, проценты по долговым обязательствам, а также

Оплата труда резидентов, работающих за границей. Если национальный капитал

За рубежом приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный

Капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций

Окажутся положительными, в противном случае — отрицательными.

Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных

Средств в другие страны без получения в ответ товара или услуги (пенсии,

Гпава 6. Платежный баланс и валютный курс (105

Подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным

Государствам).

Если доходы страны от экспорта товаров и услуг, доходы от инвестиций

И трансферты из-за границы превышают ее расходы на импорт товаров и услуг,

То она имеет положительное сальдо по балансу текущих операций. Если страна

Расходует на товары и услуги из-за границы и на трансферты за границу больше,

Чем получает в виде доходов от продажи товаров и услуг за границу, то она имеет

Дефицит баланса текущих операций.

Важность счета текущих операций можно понять, вернувшись к структуре

ВВП. Основное тождество национальных счетов показывает, как связаны между

Собой величина совокупного выпуска, внутренние расходы и баланс текущих

Операций. Если мы определим баланс текущих операций как разность между

экспортом (ЕХ) и импортом (/М), то основное тождество национальных счетов

можно представить в следующем виде:

N X = Y - (C + I+G);

Баланс текущих операций = Выпуск — Внутренние расходы.

Если величина выпуска превышает внутренние расходы, страна экспортирует

разницу: сальдо текущего счета становится положительным. Если величина

Выпуска снижается так, что она не покрывает внутренних расходов, страна

импортирует разницу: сальдо текущего счета становится отрицательным.

Когда страна сталкивается с дефицитом баланса текущих операций, она

Обязана его оплатить.

Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован:

Путем продажи части активов иностранцам, то есть за счет вложения

Иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или

Портфельных инвестиций;

С помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или

Международных организаций;

За счет сокращения официальных валютных резервов, хранящихся в

Центральном банке.

Все международные сделки с активами страны (их покупка и продажа) отражаются

В счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Счет

Операций с капиталом и финансовыми инструментами включает также чистые

Капитальные трансферты (безвозмездную передачу собственности на основной

Капитал). К ним относятся инвестиционные гранты, предоставленные, например,

На строительство дорог, больниц, аэродромов.

Сальдо по статьям счета операций с капиталом и финансовыми инструментами,

Которые отражают предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных

Кредитов, показывает чистые поступления иностранной валюты от всех

Сделок с активами.

Все международные сделки с активами (за исключением официальных валютных

Резервов, принадлежащих Центральному банку) условно выделяются

В счет движения капитала. Положительное сальдо счета движения капитала