Ориентир на быструю окупаемость и высокую доходность

Давайте разберемся, что значит для России $14 млрд инвестиций в год? Как известно, все познается в сравнении. К примеру, для того чтобы поднять уровень экономического развития бывшей ГДР, правительство ФРГ вкладывало ежегодно в экономику восточных земель более $100 млрд в год, и тем не менее спустя 20 лет после падения Берлинской стены производительность труда в восточных землях на 25% отстает от западногерманского уровня. К тому же, по численности населения Российская Федерация в десять раз больше бывшей социалистической Германии (на момент объединения) - 142 млн человек против 14 млн.

В России, экономика которой напрямую зависит от мировых цен на нефть, сложно говорить о поступательном росте инвестиционной активности ввиду нестабильности и непредсказуемости котировок на черное золото. Наблюдаемое в этом году нефтяное ралли вызвано резким притоком спекулятивного капитала из-за опасений девальвации основных мировых валют, а не ростом потребления энергоносителей. В последнее время ситуация меняется очень быстро. Еще летом 2008 года Россия была относительно "тихой гаванью", а через полгода перешла в мировые экономические аутсайдеры.

"Диаграмма. Объем инвестиций по отраслям экономики"

В последние годы наиболее емкими отраслями для инвестиций были торговля, машиностроение, электротехническая промышленность, автопром и строительный комплекс. Российские власти декларируют необходимость вложений в развитие высокотехнологических отраслей - производство медицинского оборудования, телекоммуникации, нанотехнологии, IT, а инвесторы будут вкладывать деньги туда, где достаточно велика вероятность прибыли.

За девять месяцев 2009 года в отраслях со значительным объемом инвестиций наблюдается наибольшее падение производства. Выход из рецессии во многом зависит от того, как быстро заработают приемлемые кредитные механизмы. К сожалению, в условиях кризиса выросли сроки окупаемости инвестиционных проектов. К примеру, планируемые периоды возврата вложений в строительство бизнес-центров и гостиниц увеличились в среднем на три года, что, безусловно, негативно сказывается на притоке капиталовложений. В сложившихся условиях инвесторы переориентировались на проекты с небольшим сроком окупаемости и высокой доходностью. Они есть в малом и среднем бизнесе, поддержка которого задекларирована как приоритетная задача государства. В этой связи интересно недавнее изменение правительством Кабардино-Балкарии республиканского закона "Об инвестиционной деятельности в КБР". Господдержка из регионального бюджета на реализацию инвестпроектов будет оказываться субъектам малого и среднего бизнеса при условии, что срок окупаемости не превысит пять лет. Попытки развернуть вектор инвестиций в сторону инновационных отраслей не противоречат общей тенденции. В высокотехнологической сфере также есть проекты с небольшим сроком окупаемости, к примеру в нанотехнологиях - три-четыре года. В целом же 72% инвестиций в настоящее время составляют проекты, рассчитанные на возврат вложенных средств менее чем за пять лет.