Источники инвестиционной деятельности.

Все источники инвестиционной деятельности делятся на две группы:

1. Собственные:

ü чистая прибыль;

ü амортизационный фонд;

ü уставной капитал (только крупные компании, такие, как акционерные общества, могут использовать уставной капитал как источник инвестиционной деятельности).

2. Привлеченные:

ü бюджетные:

v целевое государственное финансирование;

v инвестиционный налоговый кредит (представляет собой отсрочку платежа по налогу на прибыль или иному налогу на определенный промежуток времени (до 5 лет) под льготную процентную ставку – 2/3 ставки рефинансирования; условия получения: выполнение государственного заказа, реализация мероприятий по улучшению экологической ситуации, оказание социально значимых услуг населению, техническое перевооружение производства с целью создания рабочих мест для инвалидов, работа в схеме «наука-производство»; величина кредита может составлять от 30 до 50% всех необходимых капитальных вложений);

ü внебюджетные:

v кредиты, займы;

v лизинг;

v франчайзинг;

v соглашение о разделе продукции.

 

 

Оценка инвестиций. Лекция (25.02.14)

Продолжение предыдущей лекции (источники инвестиционной деятельности):

v соглашение о разделе продукции (в соответствии с Законом «О соглашении о разделе продукции» осуществляется инвестирование предпринимательской деятельности; соглашение представляет собой договор, в соответствии с которым РФ предоставляет субъекту предпринимательской деятельности право на ведение разведывательной деятельности или добычу полезных ископаемых; договор заключается а письменной форме и подлежит обязательной государственной регистрации); раздел продукции осуществляется, как правило, в соотношении 30% – предприятию, 70% – государству.

Методологические основы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Смысл оценки любого инвестиционного проекта заключается в ответе на вопрос: «оправдают ли будущие выгоды сегодняшние затраты?». Ответ на этот вопрос должен быть экономически обоснован.

Экономическое обоснование представляет собой план финансирования инвестиционной деятельности и многовариантные расчеты соотношения результатов и затрат инвестора, которые ожидаются от проекта.

В мировой практике сложились пять основных принципов, на которых базируется оценка эффективности инвестиционных проектов:

1. Принцип сопоставления полезных результатов проекта с другими альтернативными возможностями вложения инвестиций. Вложения средств окажется оправданным лишь в том случае, если оно принесет доход больший, чем по альтернативным проектам с тем же уровнем риска.

2. Принцип дисконтирования (принцип соизмеримости результатов). Инвестиционный проект всегда растянут во времени, а деньги в каждом из временных периодов имеют разную стоимостную оценку, следовательно, для получения точного результата все денежные потоки нужно привести к одному временному периоду (как правило, – к началу проекта).

3. Принцип моделирования материальных и денежных потоков. Все потоки должны быть привязаны к конкретным временным периодам.

4. Принцип определения интегральных результатов. Интегральный показатель – показатель за весь период проекта.

5. Принцип учета неопределенности и риска. Процент риска закладывается через ставку дисконтирования.

При оценке эффективности инвестиционных проектов всегда следует учитывать:

1. Влияние инвестиционного проекта на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия и изменение его состояния.

2. Влияние инвестиционного проекта на окружающую среду.

3. Влияние фактора инфляции на эффективность инвестиций в проект.

Различают два вида экономической эффективности инвестиционных проектов: эффективность от проекта в целом (коммерческая и общественная) и эффективность от участия в проекте (определяется по отношению к различным группам участников)

 

 

Оценка инвестиций. Лекция (11.03.14)