Динамические критерии оценки инвестиционного проекта

Важным элементом инвестиционного анализа является оценка эффективности инвестиционного проекта.

Динамические показатели (с учетом временной стоимости денег):

а) дисконтируемый срок окупаемости (период возмещений первоначальных инвестиций):определяется, как отношение суммы инвестиций ко всем понесённым затратам и соответственно ко всем денежным поступлениям.

б) учетная доходность: отношение ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций.

в ) чистая приведенная стоимость (NPV): разница между дисконтированным приведенным доходом и затратами

г) Внутренняя норма доходности (IRR) - ставка дисконтирования r, при которой дисконтируемые доходы от проекта равны инвестиционным затратам, т.е. при NPV=0, чем IRR>, тем >эффективность инвестиций.

Общее правило:IRR должно быть > r, тогда проект приемлем, т.е. он обеспечивает чистую приведенную стоимость (NPV), которая говорит о превышении результатов над затратами.

IRR<r – проект убыточен, IRR должна быть > больше средних инвестиционных затрат.

Достоинства – более удобен в анализе, чем NPV, т.к IRR относительный показатель; Отражает приблизительный предел безопасности для проекта.

Недостатки- возможность существования нескольких значений IRR;Метод IRR очень чувствителен к структуре потока платежей.

д) Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)- позволяет более верно оценить ставка дисконтирования; это ставка в коэффициенте дисконтирования уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту.

е) Индекс рентабельности PI или доход на единицу затрат: Отношение настоящей стоимости ден. поступлений к сумме затрат на инвестиции (Со), т.е. PI=PVcf/Со