Портфель ценных бумаг. Основы портфельной теории.

1. Агроклиматические ресурсы Удмуртской АССР. – Л.: Гидрометеоиздат, 1974. – 119 с.

2. Бабайцева Т.А. и др. Сорта полевых культур, возделываемые в Удмуртской Республике. – Ижевск: Шеп, 2002. – 117 с.

3. Барабаш Г. И., Ефименко Д. Я. Индустриальная технология производства гречихи. – М.: Россельхозиздат, 1986. – 160 с.

4. Барабаш Г. И., Ефименко Д. Я. Гречиха. – М.: Агропромиздат, 1990. – 192 с.

5. Каргальцев Ю. В., Пруцков Ф. М. Гречиха. – М.: Россельхозиздат, 1986. – 120 с.

6. Колесникова В.Г. Растениеводство: метод. указания. - Ижевск: ФГОУ ВПО Ижевская ГСХА, 2006. – 40 с.

7. Посыпанов Г.С. Растениеводство. - М.: Колос, 1997.-350 с.

8. Фирсов И.П. и др. Технология производства продукции растениеводства. – М.: Агропромиздат, 1989. – 432 с.

9. Холзаков В.М. Научные основы системы ведения сельского хозяйства в Удмуртской Республике. Книга 3. Адаптивно-ландшафтная система земледелия. – Ижевск: Ижевская ГСХА, 2002. – 479 с.

10. http://ru.wikipedia.org

11. http://vkus.narod.ru/raznoe/grechiha.htm

12. http://www.secreti.info/12-25.html

 

 

Портфель ценных бумаг. Основы портфельной теории.

С экономической точки зрения, ценная бумага представляет собой форму существования капитала, которая обращается на рынке как товар и приносит доход. При этом сам капитал в товарной или денежной форме у владельца отсутствует., но имеются все права на него, зафиксированные в ценной бумаге.

Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, с указанием их количества.

Тип портфеля – его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

По целям формирования инвестиционного дохода можно выделить следующие типы:

Портфель роста – формируется из акций организации, курсовая стоимость которых растет.

Портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат.

Портфель роста и дохода – формируется для избежания возможных потерь.

По уровню инвестиционного риска:

Агрессивный – формируется по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от сопутствующего уровня инвестиционного риска.

Консервативный – состоит в основном из акций крупных, известных организаций, характеризующихся невысокими но устойчивыми темпами роста.

Умеренный – представляет собой сочетание инвестиционных свойств агрессивного и консервативного портфелей.

Основным принципом оптимизации портфеля ценных бумаг является принцип диверсификации вложений, т.е.распределения вложений между множеством разных по инвестиционным качествам ценных бумаг с целью снижения риска общих потерь и повышения совокупной доходности.

Виды портфелей ценных бумаг:

В зависимости от принадлежности портфеля различают эмиссионный и инвестиционный портфели.

Эмиссионный портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.

Инвестиционный портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.

Портфельная теория Марковица (англ. mean-variance analysis — подход, основанный на анализе ожидаемых средних значений и вариаций случайных величин) — разработанная Гарри Марковицем методика формирования инвестиционного портфеля, направленная на оптимальный выбор активов исходя из требуемого соотношения доходность/риск. Сформулированные им в 1950-х годах идеи составляют основу современной портфельной теории: представляла собой задачу квадратической оптимизации при линейных ограничениях. Этот класс задач, является одним из наиболее изученных классов оптимизационных задач, для которых существует большое число эффективных алгоритмов. Для построения пространства возможных портфелей Марковиц предложил использовать класс активов, вектор их средних ожидаемых доходностей и матрицу ковариаций. На основе этих данных строится множество возможных портфелей с различными соотношениями доходность-риск. Так как в основе анализа лежат два критерия, менеджер выбирает портфели: Либо поиском эффективных, или неулучшаемых решений. В этом случае любое другое решение, лучше найденных по одному параметру обязательно будет хуже по другому. Либо выбирая главный критерий (например, доходность должна быть не ниже определённой величины) остальные используя лишь в качестве критериальных ограничений.

Либо задавая некий суперкритерий, который является суперпозицией указанных двух (например, их функцией).