Розробка варіантів інвестиційних проектів

Усі підприємства в тією чи іншою мірою пов'язані з інвестиційною діяльністю. Прийняття рішень по інвестуванню ускладнюється різними факторами: вид інвестиції; вартість інвестиційного проекту; множинність доступних проектів: обмеженість фінансових ресурсів, доступних для інвестування; ризик, пов'язаний із прийняттям того чи іншого рішення тощо.

Причини, що обумовлюють необхідність інвестицій, можуть бути різними, однак, у цілому, їх можна поділити на три види: відновлення існуючої матеріально-технічної бази, нарощування обсягів виробничої діяльності, освоєння нових видів виробництва. Ступінь відповідальності за прийняття інвестиційного проекту в рамках того чи іншого напряму різний. Так, якщо мова йде про заміщення виробничих потужностей, що існують рішення може бути прийняте досить безболісно, оскільки керівництво підприємства чітко уявляє собі, у якому обсязі і з якими характеристиками необхідні нові основні засоби. Проблема ускладнюється, якщо йдеться про інвестиції, пов'язані із розширенням основної діяльності, оскільки в цьому випадку необхідно враховувати цілий ряд нових факторів: можливість зміни положення фірми на ринку товарів, доступність додаткових обсягів матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, можливість освоєння нових ринків і т. ін.

Очевидно, що важливим є питання про розмір майбутніх інвестицій. Так, | рівень відповідальності, пов'язаної з прийняттям проектів вартістю 1 млн. грн. і 100 млн. грн., різний. Тому повинна бути різною і глибина аналітичного обстеження економічної сторони проекту, що передує ухваленню рішення. Крім того, для багатьох фірм стає повсякденною практика диференціації права прийняття рішень інвестиційного характеру, тобто обмежується максимальна величина інвестицій, у рамках якої той або інший керівник може приймати самостійні рішення.

Нерідко рішення повинні прийматися за умов, коли існує ряд альтернативних або взаємонезалежних проектів. У цьому випадку необхідно зробити вибір одного чи декількох проектів, опираючись на певні критерії. Очевидно, що таких критеріїв повинно бути декілька, а ймовірність того, що; якийсь один проект буде переважати над усіма іншими критеріями, як правило, і значно менше одиниці.

В умовах ринкової економіки, можливостей для інвестування досить багато. Разом з тим, будь-яке підприємство має обмежені вільні фінансові ресурси, що доступні для інвестування. Тому постає проблема оптимізації інвестиційного портфеля.

Очевидно, що дуже істотним виступає фактор ризику. Інвестиційна діяльність завжди здійснюється в умовах невизначеності, ступінь якої може значно варіювати. Так, у момент придбання нових основних засобів ніколи не можна точно передбачити економічний ефект від цієї операції. Тому, нерідко рішення приймаються на інтуїтивній основі.

Прийняття рішень інвестиційного характеру, як і будь-який інший вид управлінської діяльності, ґрунтується на використанні різних формалізованих і неформалізованих методів. Ступінь їхнього поєднання визначається різними обставинами, у тому числі і тими, які стосуються того, наскільки менеджер ознайомлений з наявним апаратом, що застосовується у тому чи іншому конкретному випадку. У вітчизняній і закордонній практиці відомий цілий ряд формалізованих методів і розрахунків, які можуть бути основою для прийняття рішень у сфері інвестиційної політики. Одного універсального методу, що придатний для всіх випадків життя, не існує. Багато експертів вважають, що управління все-таки в більшою мірою - це мистецтво, а ніж наука. Проте, маючи деякі оцінки, отримані формалізованими методами, нехай навіть певною мірою умовні, полегшиють прийняття остаточних рішень, що стосуються інвестування коштів.