Пример. Объем розничного товарооборота предприятия - 30000 тысОбъем розничного товарооборота предприятия - 30000 тыс. руб. Чистая прибыль - 1200 тыс. руб. Общая сумма совокупных активов - 20000 тыс. руб., в том числе: внеоборотные активы - 13000,6 тыс. руб., текущие (оборотные) активы - 7000 тыс. руб. Собственный капитал - 9000 тыс. руб. Определяем рентабельность товарооборота как отношение прибыли к объему розничного товарооборота. Этот показатель характеризует величину прибыли в расчете на 1 руб. розничного товарооборота: Rрто = Чистая прибыль / Розничный товарооборот = 1200 / 30000 = 0,04. Определяем рентабельность активов предприятия как отношение прибыли после уплаты налогов (чистой прибыли) к среднегодовой сумме всех активов предприятия. Этот показатель показывает, какую прибыль обеспечивает 1 руб. инвестированного капитала: Rа = Чистая прибыль / Совокупные активы = 1200 / 20000 = 0,06. Этот же показатель можно рассчитать как произведение рентабельности товарооборота на коэффициент оборачиваемости активов: Rа = Rрто×Коа = (Чистая прибыль / Розничный товарооборот) ´ ´ (Розничный товарооборот / Совокупные активы) = = (1200 / 30000) × (30000 / 20000) = 0,06. Определяем рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала: Rск = Чистая прибыль / Собственный капитал = = 1200 / 9000 = 0,133 При анализе необходимо учесть следующее: если предприятие использует только собственные средства, то рентабельность активов и рентабельность собственного капитала будут одинаковы. На анализируемом предприятии активы составляют 20000 тыс. руб., а собственным капиталом они покрываются только в объеме 9000 тыс. руб. Следовательно, у предприятия есть и собственные и заемные средства. В этом случае при определении рентабельности активов, которые формируются за счет собственных и заемных средств, необходимо рассчитать мультипликатор как отношение совокупных активов к собственному капиталу: М = Совокупные активы 1 Собственный капитал = = 20000 1 9000 = 2,22. Тогда рентабельность собственного капитала можно определить следующим образом: Rск = Rа × М = 0,06 × 2,22 = 0,133. В итоге получаем формулу, позволяющую проанализировать причины, влияющие на динамику рентабельности собственного капитала (формула Дюпона): Rск = Rрто × Коа × М. Следовательно, если в процессе анализа выяснилось, что рентабельность собственного капитала уменьшилась, то необходимо выяснить, за счет чего это произошло: либо за счет снижения общей рентабельности товарооборота, либо за счет менее эффективного управления активами предприятия (Коа), либо за счет изменения структуры капитала (мультипликатор). В формуле Дюпона показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах. Использование различных подходов при проведении комплексного экономического анализа позволяет более глубоко и детально изучить деятельность торгового предприятия, что ведет, как к эффективному использованию имеющихся ресурсов, так и к выявлению неиспользованных резервов. Результаты комплексного экономического анализа являются базой для принятия обоснованных управленческих решений. Поэтому в условиях рыночных отношений и хозяйственной самостоятельности торговые предприятия не могут эффективно функционировать без хорошо налаженной аналитической работы.
|
