Решение. Расчет ожидаемой доходности k̃ = 5 × + 8 × = 7 млн.Расчет ожидаемой доходности k̃ = 5 × NPV проекта без учета риска = PMT * PVIFA = 7 × 0,5335/0,1 -30 = 7.35 млн. NPV проекта с учетом риска (необходимо предположить безрисковый эквивалент ожидаемого дохода в 7 млн.) – к примеру он равен 6,2 млн. NPV проекта с учетом риска = 6,2 × 0,5335/0,1 -30 = 3,08 млн. Разница между значениями NPV является оценка риска и на разницу можно застраховать проект. Пример. Провести анализ взаимоисключающих проектов Решение.
Понижающие коэффициенты определяются экспертным путем. Методика поправки на риск ставки дисконтирования. 15. Последовательность методики: o Установление исходной стоимости капитала (иногда берут WACC)( o Определяется премия за риск (экспертным путем), ассоциируемый с данным проектом ( o Производится расчет NPV по ставке дисконтирования с учетом премии за риск. R = o Сравниваются проекты по NPV.
|
+ 8 × 
= 7 млн.
и 
, имеющих одинаковую продолжительность реализации (4 года) и стоимость капитала (10%). Требуемые инвестиции 
;
;
+ 
$;
