Правила управления капиталом

Джесси Ливермор сформулировал 5 основных правил управления капиталом.

Первое, главное правило управления капиталом, касалось управления размером позиции.

«Неправильно и опасно входить в полную позицию целиком по одной цене». При этом Ливермор считал, что никогда нельзя усредняться при движении цены против вас, т.е. покупать акции при снижении по более низким ценам. В то же время он считал вполне приемлемым подход, когда вы покупаете акции при движении вверх по все более высоким ценам, т.е. строите пирамиду вверх.

В первую очередь вы должны решить, сколькими акциями желаете торговать. Например, если в итоге вы хотите приобрести 1000 акций, следуйте примерно таким образом.

Начните с покупки 200 акций на базисной точке – и если цена пойдет вверх, покупайте дополнительные 200 акций недалеко от базисной точки. Если рост продолжается, покупайте еще 200 акций. Потом посмотрите, как реагирует цена. Если она продолжает расти или корректируется и затем растет, вы можете смело приобретать последние 400 акций.

Очень важно, что каждая дополнительная покупка должна пройти по более высокой цене. Те же правила применимы и для коротких продаж, каждый последующий шорт должен быть ниже предыдущего.

«Тот факт, что каждая сделка показывает прибыль, есть яркое доказательство, твердое свидетельство правоты ваших основных суждений». Ваша прибыль растет, значит, все правильно - акция движется в правильном направлении – и это все, что вам требовалось доказать. И наоборот, если вы начнете терять деньги, то очень скоро будете выброшены из рынка и быстро поймете, что ваши суждения были ошибочны.

Самое трудное для спекулянтов – это каждый раз все дороже платить за следующую позицию. Это психологически сложно, поскольку платить больше в каждой сделке противоречит человеческой природе. Люди хотят покупать на дне и продавать на вершине.

Ливермор считал, что наиболее правильным способом формирования позиции является покупка основной ее части на инициирующей базисной точке, увеличение ее в базисной точке продолжения и покупка последней части при формировании на большом объеме нового максимума. Ливермор также считал неразумным строить пирамиду, если акция находится еще далеко от базисной точки.

Спекулянт может выбрать иные пропорции для приобретения акций. Трейдер может, например, купить 30% в качестве пробной позиции, 30% во вторую очередь и 40% в качестве последнего приобретения. Каждый спекулянт выбирает пропорции, которые работают для него наилучшим образом.

Второе правило управления капиталом Джесси Ливермора – это правило 10%.

Оно пришло из тех давних времен, когда Ливермор делал ставки в подпольных брокерских конторах и существовала все время опасность полного уничтожения счета из-за недостатка маржи. Это правило устанавливает максимальный убыток от счета в одной сделке. Он не должен составлять более 10%. Такая просадка счета является достаточной причиной для того, чтобы выйти из сделки.

Кроме того Ливермор очень часто продавал акции не дожидаясь срабатывания стопордеров. Он делал это в тех случаях, когда видел, что акция ведет себя не так, как он ожидал, а у него, еще когда он покупал акцию, всегда был в голове некоторый сценарий ее поведения.

Третье правило управления капиталом – вы не должны быть в рынке постоянно.

Желание быть всегда в игре является одним из самых опаснейших врагов спекулянта. Есть времена, когда ваши деньги должны бездействовать. Если вы упустили хорошую сделку, подождите некоторое время и появится еще один шанс. Терпение, терпение, терпение – главная заповедь спекулянта.

Четвертое правило управления капиталом – сокращайте убыток, дайте прибыли расти.

Если не происходит ничего негативного и акция движется в нужном направлении, значит все в порядке – пускай движется дальше! Пока акция движется правильно – не спешите брать прибыль. Имейте смелость придерживаться вашего мнения – оставайтесь в позиции!

И наоборот. Если вы купили акцию, и она пошла против вас, то немедленно ее продавайте. У вас нет времени и возможности выяснять, почему она пошла в неправильном направлении – факт в том, что она идет против вас, и это достаточная причина для опытного спекулянта, чтобы закрыть сделку.

Пятое правило управления капиталом – обязательно выводите часть прибыли.

Ливермор рекомендовал обязательно выводить часть прибыли из рынка и либо класть их на счет в банке либо просто держать в резерве.