ВВЕДЕНИЕ. В результате глубоких институциональных реформ Россия, встав в начале 1990-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типаОсновные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг: . Гражданский кодекс РФ, части 1 и II (1995—1996 гг.); . Закон «О банках и банковской деятельности» (1990 г.); . Закон «О Центральном банке Российской Федерации» (1995 г.); . Закон «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР» (1991 г.); . Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» (1992 г.); . Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» (1992 г.); . Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» (1992 г.); . Закон об акционерных обществах (1996 г.) . Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.); . Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; за период с 1992 г. выпущено порядка пятидесяти указов, которыми в основном и регулируется российский рынок ценных бумаг; . Постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях. . Положения и постановления, принимаемые Федеральной Комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Основным органом, контролирующем деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг согласно законодательству РФ является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. ФКЦБ обладает исключительным правом лицензирования деятельности организаторов торговли, определяет статус и основные принципы деятельности биржевых и внебиржевых систем, издаёт законы, регулирующие и контролирующие их поведение на рынке. Основополагающими здесь являются Временное положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг и Временное положение о лицензировании видов деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, принятые 19 декабря 1996г. Ключевыми принципами в данных положениях являются: . Биржевая или внебиржевая система должна быть организована в форме некоммерческого партнерства; . Организация торговли – исключительный вид деятельности, т.е. организатор торговли на рынке ценных бумаг не имеет права совмещать данный вид деятельности ни с какой другой. До принятия Временного положения фондовая биржа или организатор внебиржевой торговли имели право заниматься, например, клиринговой деятельностью. Так на ММВБ обслуживанием взаиморасчетов по государственным ценным бумагам занимался Депозитарий ММВБ, однако сейчас, после вступления данного положения в силу ММВБ вынуждена была сменить обслуживающий депозитарий на Национальный Депозитарный Центр. . Определены требования к минимальному собственному капиталу и количеству членов для получения организатором внебиржевой торговли или фондовой биржой лицензии; . Введены основные положения листинга и делистинга ценных бумаг. Глава II. Биржевой рынок ценных бумаг в России. 2.1. Торговля государственными ценными бумагами на Московской Межбанковской Валютной Бирже (ММВБ). Российская Федерация в лице Министерства финансов Российской Федерации является крупнейшим заемщиком на российском рынке ценных бумаг. Вместе с тем, несмотря на быстрый рост государственных заимствований в 1993-1996 годах, размер публичных заимствований на рынке ценных бумаг в процентном отношении к валовому внутреннему продукту еще далек от размера соответствующих заимствований на развитых рынках. Государство планирует продолжать активное использование рынка ценных бумаг для финансирования расходов федерального бюджета в части осуществления конкретных проектов и целевых долгосрочных программ. Основные задачи государства по определению объемов и сроков заимствований на рынке ценных бумаг включают в себя: (обеспечение планового характера поступлений в общем контексте бюджетной политики) и рынка ценных бумаг; Российской Федерации по привлечению заемных средств через механизмы рынка ценных бумаг. В целях поддержания надежности и доступности государственных ценных бумаг для инвесторов Российская Федерация как заемщик: Сберегательного банка Российской Федерации). [24] Государственный долг, выраженный в государственных облигациях, требует как и любая другая ценная бумага некой инфраструктуры, которая позволяла бы заинтересованным сторонам – в данном случае государству и инвесторам – заключать сделки. В апреле- мае 1992 г. Центральный банк РФ при содействии "Российско-американского банковского форума" приступил к разработке экспериментального проекта по созданию рынка государственных ценных бумаг в России. После разработки с июня по декабрь 1992г. ЦБ РФ нормативный основы проекта организации обращения ГКО, к которому подключается также Минфин РФ был проведен конкурсный отбор среди московских
|