Равновесие на товарных и финансовых рынках. Эффект вытеснения.

Равновесие на рынке товаров и услуг: предложение и спрос на произведенные в экономике товары и услуги.

Y = С + I + G,

С = C(Y - Т)

I = I(r)

G = G,

Т = Т.

Спрос на произведенный экономикой продукт предъявляется в виде потребления, инвестиций и государственных закупок. Потребление зависит от располагаемого дохода, инвестиции зависят от реальной ставки процента, а государственные закупки и налоги являются экзогенными переменными бюджетно-налоговой политики.

Факторы производства и производственная функция определяют объем выпуска продукции:

Y = F(K, L) = Y.

Теперь объединим эти уравнения, описывающие предложение и спрос на произведенный продукт.

Y = C(Y - Т) + I(r) + G.

Это уравнение показывает, что предложение продукта равно спросу на продукт, а он в свою очередь является суммой потребления, инвестиций и государственных закупок.

Ставка процента r должна изменяться таким образом, чтобы гарантировать равенство спроса на товары их предложению. Чем выше ставка процента, тем ниже объем инвестиций, и, следовательно, ниже спрос на товары и услуги, C+I+G. Если ставка процента слишком велика, инвестиции слишком низки, и спрос на товары становится меньше предложения. Если ставка процента слишком низка, инвестиции слишком высоки, и спрос превышает предложение. При равновесной ставке процента спрос на товары и услуги равняется их предложению.

Равновесие на финансовых рынках: предложение и спрос на заемные средства

Поскольку ставка процента является ценой заимствования и одновременно доходом по ссудам на финансовых рынках, мы сможем лучше понять роль ставки процента, если рассмотрим финансовые рынки, С этой целью перепишем основное тождество национальных счетов как

Y - С - G = I.

Выражение Y - С - G - это та часть произведенной продукции, которая остается после того, как был удовлетворен спрос потребителей и правительства; она называется национальные сбережения, или просто сбережения (S). В такой форме основное тождество национальных счетов утверждает, что сбережения равны инвестициям.

S = I

Мы можем разбить национальные сбережения на две части, чтобы отделить сбережения домашних хозяйств от сбережений правительства:

(Y - Т - С) + (Т - G) = I.

Выражение Y - Т - С - это располагаемый доход минус потребление, или частные сбережения.

Выражение Т - G - это государственные поступления минус государственные расходы, или государственные сбережения.

Чтобы понять роль ставки процента в уравновешивании финансовых рынков, подставим выражения для функции потребления и инвестиционной функции в основное тождество национальных счетов:

Y - C(Y - Т) - G = I(г).

Далее зафиксируем G и Т в рамках данной экономической политики, a Y зафиксируем наличными факторами производства и производственной функцией:

Y = C(Y - Т) - G = I(г)

S = I(г).

Левая часть уравнения показывает, что национальные сбережения зависят от дохода Y и переменных экономической политики G и Т. Для неизменных Y, G и Т национальные сбережения S также неизменны. Правая часть уравнения показывает, что инвестиции зависят от ставки процента.

На рис. 3-9 представлены графики сбережений и инвестиций как функции от ставки процента. Функция сбережений – это вертикальная линия, потому что в данной модели! сбережения не зависят от ставки процента. График инвестиционной функции наклонен вниз: чем выше ставка процента, тем меньшее число инвестиционных проектов прибыльно.

Эффект вытеснения Снижение уровня частных инвестиций в результате роста государственных расходов. Чрезмерные государственные расходы вынуждают правительство заимствовать денежные средства, что ощутимо влияет на соотношение спроса и предложения денег. Происходит значительный рост процентных ставок и, как следствие, вытеснение частных инвестиций. На графике (а) показан эффект вытеснения при неизменном предложении денег (Мs), т.е. когда государство не заимствует дополнительных средств для финансирования своих расходов. Рост государственных расходов влечет за собой увеличение реального национального дохода и объемов производства, что в свою очередь увеличивает спрос на деньги с Dm до Dm’ Это приводит к тому, что равновесная процентная ставка r увеличивается до уровня r’ (график (б)), способствуя вытеснению частных инвестиций.