Влияние стимулирующей и рестриктивной фискальной политики на долгосрочное равновесие валютного рынка.

Пусть в стране, экономика которой находится в состоянии долгосрочного экономического равновесия, государство проводит стимулирующую бюджетно-налоговую политику, например, увеличивает государственные закупки товаров и услуг на величину АС. Это приводит к уменьшению национальных сбережений и, следовательно, предложения национальной валюты на величину ЛС. При первоначальном равновесном реальном валютном курсе спрос на национальную валюту превысит предложение. Поэтому в новом состоянии долгосрочного равновесия реальный валютный курс вырастет, а чистый экспорт упадет на величину ДС: |ДС| = \ANX\ (рис. 1.2). Таким образом, стимулирующая бюджетная политика приводит в долгосрочном периоде к вытеснению чистого экспорта. Остальные реальные показатели не меняются.

Рис. 1.2. Влияние увеличения государственных закупок товаров и услуг на долгосрочное равновесие

Снижение налогов на AT вызывает увеличение потребления на величину МРС-АТ, где МРС — предельная склонность к потреблению. В результате национальные сбережения снижаются на ту же величину, что приводит к росту реального валютного курса и вытеснению чистого экспорта в объеме МРС-АТ (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Влияние снижения налогов на долгосрочное равновесие

Сдерживающая бюджетно-налоговая политика в результате действия аналогичных механизмов проводит к соответствующему увеличению чистого экспорта.

Последствия инвестиционного спроса на долгосрочное равновесие. Влияние политики, проводимой зарубежными государствами. Долгосрочные последствия протекционистской внешнеторговой политики.

Пусть правительство проводит политику стимулирования внутренних инвестиций, например, вводит инвестиционный налоговый кредит, т. е. снижает налогооблагаемую часть прибыли на величину этих инвестиций. Предположим, что общая величина налоговых сборов при этом не меняется (например, за счет увеличения других налогов). Тогда для каждого значения ставки процента увеличивается инвестиционный спрос и, следовательно, объем инвестиций при мировой ставке процента будет выше, чем раньше. Поэтому предложение национальной валюты уменьшится, что при неизменном спросе на нее вызовет рост реального валютного курса и падение чистого экспорта. В новом равновесии инвестиции увеличатся, а чистый экспорт уменьшится: | Д/| = | ANX\ (рис. 1.4).

Рис. 1.4. Влияние увеличения инвестиционного спроса на долгосрочное равновесие

Аналогично снижение инвестиционного спроса приведет к увеличению чистого экспорта.

Долгосрочное равновесие в открытой экономике может измениться под влиянием бюджетно-налоговой политики, осуществляемой зарубежными государствами, так как она воздействует на мировую ставку процента. Если, например, зарубежные государства проводят сдерживающую бюджетно-налоговую политику, то на мировом рынке заемных средств объем сбережений увеличивается, и равновесная ставка процента падает. В результате перелива капитала в малой открытой экономике реальная ставка процента снижается до уровня мировой, а величина инвестиций растет. Тогда на валютном рынке снижается предложение национальной валюты, что приводит к росту валютного курса и снижению чистого экспорта: |А/| = |ДЛ/Л(| (рис. 1.5).

Рис. 1.5. Долгосрочные последствия ограничительной бюджетно-налоговой политики за рубежом

Пусть правительство проводит политику поддержки внутренних производителей и вводит импортные квоты на определенный вид товаров. Тогда при неизменности прочих факторов величина чистого экспорта растет, что нарушает равновесие валютного рынка (рис. 1.6). Образуется превышение спроса на национальную валюту над ее предложением, и реальный валютный курс увеличивается. В результате чистый экспорт падает до первоначального уровня, поскольку предложение национальной валюты не изменилось.

Рис.1.6. Долгосрочные последствия протекционистской внешнеторговой политики

Все реальные показатели, кроме валютного курса, в новом равновесии не меняются, однако объемы внешнеторговых операций падают.

Таким образом, протекционистская внешнеторговая политика в долгосрочном аспекте приводит к снижению объемов международной торговли, что в соответствии с теорией сравнительных преимуществ может негативно отразиться на благосостоянии страны. Такая политика оказывается выгодной только отечественным производителям тех товаров, на импорт которых накладываются квоты, в ущерб остальному населению.