Методические рекомендации.

При изучении данной темы необходимо обратить внимание на определение ценной бумаги, как:

1) денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношений займа владельца документа к лицу. выпустившему документ;

2) источник формирования уставного капитала акционерного общества и финансирования расходов государства;

3) форма вложений денежных средств и способ получения доходов от этих вложений.

Так же необходимо знать виды ценных бумаг по различным признакам: временные, пространственные, рыночные.

В современной практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

- основные (первичные), в основе которых лежат имущественные права;

- производные. в основе которых какой-либо имущественный актив.

производные ценные бумаги позволяют получить спекулятивный доход и устранить или уменьшить риск.

Ценность ценных бумаг для эмитента определяется способностью превращаться в денежные средства, т. е. ликвидностью. Ценность для инвесторов - способностью приносить доход.

Акции по своей природе тесно связаны с производственно-коммерческой деятельностью эмитента. Приобретая акции, инвестор принимает на себя возможные предпринимательские риски. Эффективность инвестиций в акции можно рассчитать по формуле:

где - цена покупки;

- цена продажи;

- дивиденды, полученные за время владения акцией.

Эффективность инвестиций в облигации при простых процентах рассчитывается по формуле:

,

где - совокупный доход за все годы обращения облигации;

курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена;

- дисконт облигации.

Доходность облигации при сложных процентах рассчитывается по формуле:

где K - купонный доход;

n - порядковый номер года;

(N-n) - число лет до погашения облигации;

H - номинальная стоимость облигации;

i - доходность облигации.

Под инвестиционным портфелем понимают совокупность принадлежащих инвестору ценных бумаг, разного срока действия и разной ликвидности. Тип портфеля - его обобщающая характеристика с позиции задач, стоящих перед ни или видов ценных бумаг, входящих в него. Наиболее значимыми являются классификации инвестиционных портфелей в зависимости от целей и по соотношению риска и доходности. В зависимости от целей портфели классифицируются на портфель роста, доходности и рискованного капитала. По соотношению риска и доходности - на агрессивный, рыночный и умеренный.

Рассматривая вопрос формирования портфеля, инвестор должен определит его параметры. Во-первых, тип портфеля, во-вторых, приемлемое сочетание риска и доходности и в-третьих, ликвидность. управление портфелем включает:

1) формирование и анализ структуры;

2) регулирование содержания портфеля.

Портфельное инвестирование преследует следующие цели: получение дохода, сохранение капитала и обеспечение прироста капитала. Теория портфеля предполагает оптимальное построение программы инвестиций, которая позволяет при имеющемся капитале получить либо заданный доход при минимальном риске, либо максимальный доход при заданном риске. при этом общий риск портфеля складывается из двух частей6 диверсифицированный риск, которым можно управлять, изменяя структуру портфеля и недиверсифицированный риск, который нельзя сократить при изменении структуры портфеля.

Литература: [6], [13].

Вопросы для самоконтроля:

1. Какие инвестиции называются финансовыми?

2. Какая связь между финансовыми инвестициями и ценными бумагами? Какое понятие шире?

3. В чем заключаются основные отличия между акциями и облигациями?

4. Какие инвестиционные качества акций вы можете назвать? Как определяется доходность акций?

5. Какие инвестиционные качества облигаций вы знаете? Как определяется доходность облигаций?

6. Какие производные ценные бумаги вы знаете? В чем заключается сущность понятия хеджирования?

7. В чем заключается понятие инвестиционного портфеля? Сформулируйте основные положения современной теории портфеля.

8. Какие типы инвестиционных портфелей вы знаете?

9. Какие принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля вы можете сформулировать?

10. В чем заключается управление инвестиционным портфелем? Дайте понятие диверсификации.