Управление денежными средствами и их эквивалентами (Прогноз денежных потоков)

Задача 1. Имеются следующие данные о предприятии.

1. В среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных усло­виях (для простоты вычислений размером льготы в данном примере пренебрегаем). Статистика показывает, что 70% платежей оплачива­ются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оп­латы месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

2. При установлении цены на продукцию предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы — около 15% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены.

3. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере потреб­ности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.

4. Предприятие намерено наращивать объемы производства с тем­пом прироста 1,5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 7,5% в месяц. Про­гнозируемый уровень инфляции — 5% в месяц.

5. Остаток средств на счете на 1 января составляет 10 тыс. руб., поскольку этой суммы недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь целевой остаток денежных средств на расчет­ном счете в январе планируемого года в размере 18 тыс. руб.; его вели­чина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу ин­фляции (отметим, что подобная логика представляется вполне разум­ной и обоснованной).

6. Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет приблизительно 35% валовой прибыли предприятия.

В марте планируемого года предприятие намерено приобрести новое оборудование на сумму в 25 тыс. руб.

8. Необходимые для расчета фактические данные за ноябрь и де­кабрь предыдущего года приведены в соответствующих графах таб­лицы; в этой же таблице приведены и требуемые расчетные данные.

Требуется составить помесячный график движения денежных средств на первое полугодие планируемого года.

Решение

Исходные данные, а также результаты прогнозных расчетов при­ведены в табл. 1. Сделаем необходимые комментарии (в основном на примере февральских данных):

1. Исходным пунктом методики прогнозирования является расчет
затрат на производство продукции; при этом:

• затраты на сырье и материалы (Зсм) рассчитываются исходя из
фактической их величины в декабре, а также кумулятивных темпов
расширения производства и изменения цен на сырье:

Зсм = 81,6 * 1,015 * 1,015 * 1,075 * 1,075 = 97,1 тыс. руб.

• величина прочих расходов (Зпр) рассчитывается исходя из фактических данных декабря, а также кумулятивных темпов расширения
производства н инфляции:

Зпр = 18,8 * 1,015 * 1,015 * 1,05 * 1,05 = 21,3 тыс. руб.

2. Выручка от реализации (ВР) планируется исходя из общей суммы затрат и условия (2), в соответствии с которым их доля должна
составить 80%. Поэтому:

ВР = (97,1 + 21,3): 0,8 = 148 тыс. руб.

3. Величина налогов и прочих отчислений от прибыли (НП) составляет 35% планируемой валовой прибыли:

НП = (148-97,1-21,3) * 0,35 = 10,4 тыс. руб.

4. Раздел 2 таблицы заполнен исходя из условия (3). Так, в феврале будет закуплено сырье в размере мартовской потребности, и в то же время произойдет оплата сырья, закупленного в январе, но потреб­ленного в феврале.

5. Поступление денежных средств рассчитывается исходя из усло­вия (1); таким образом, для февраля соответствующие составляющие дохода рассчитываются следующим образом:

20% реализации текущего месяца за наличные = 148 * 0,2 = 29,6 тыс. руб.

70% реализации в кредит прошлого месяца = 136,3 * 0,8 * 0,7 = 76,3 тыс. руб.

30% реализации в кредит позапрошлого месяца = 125,6 * 0,8 * 0,3 = 30,1 тыс. руб.

6. Отток денежных средств рассчитывается исходя из обычной логики расчетов и условий (3) и (7).

7. Сальдо денежного потока (С_ДП) рассчитывается как разность между поступлением и оттоком денежных средств:

С_ДП =136 - 128,8 = 7.2 тыс. руб.

8. Остаток денежных средств на конец месяца (Одк) рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и саль­до денежного потока за истекший месяц:

Одк = 16,9 + 7,2 = 24,1 тыс. руб.

9. Целевое сальдо денежных средств (ЦС) рассчитывается исходя
из условия (5):

ЦС = 18 * 1,05 = 18,9 тыс. руб.

10. Излишек (недостаток) денежных средств (ИН) рассчитывается
вычитанием величины целевого сальдо из остатка денежных средств
на конец месяца:

ИН = 24,1 - 18,9 = 5,2 тыс. руб.

11. По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

а) положение с денежным потоком на предприятии достаточно благополучное — лишь в марте наблюдается превышение оттока денеж­ных средств над их поступлением, причина этого состоит в расходах по приобретению оборудования;

б) чтобы поддерживать требуемый целевой остаток денежных средств, предприятие вынуждено будет прибегать либо к краткосроч­ным кредитам, либо к конвертации ликвидных ценных бумаг; вели­чина требуемой краткосрочной ссуды составляет: в январе — 1,1 тыс. руб., в марте — 12,8 тыс. руб., в апреле — 5,4 тыс. руб.

Таблица 1

Прогнозирование денежного потока на первое полугодие 20___г.

(тыс. руб.)

Показатель	Фактические	Прогноз
	данные
	ноябрь	дек.	янв.	фев.	март	апр.	май	июнь
А
1. Прогнозирование объема реализации
Выручка от реализации	115,8	125,6	136,3	148,0	160.8	174,8	189,9	206,4
Затраты на сырье и материалы		81,6	89.0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6
Прочие расходы		18,8	20,0	21,3	22,7	24,2	25,8	27,5
Валовая прибыль		25,2	27,3	29,6	32,2	35,0	38,0	41.3
Налоги и прочие отчисления от прибыли (35%)		8,8	9,5	10,4	11,3	12,3	13,3	14,5
Чистая прибыль		16,4	17,8	19,2	20,9	22,7	24,7	26,8
2. Приобретение и оплата сырья и материалов
Приобретение сырья (в размере потребности сле- дующего месяца)		89,0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6
Оплата сырья (временной лаг — 30 дней)			89,0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6

 

Продолжение таблицы 1

 

Показатель	Фактические			Прогноз
	данные
	ноябрь	дек.	янв.	фев.	март	апр.	май	июнь
А
3. Расчет сальдо денежного потока
3.1. Поступление денежных средств
- 20% реализации текущего месяца за наличные			27,3	29,6	32,2	35,0	38,0	41,3
- 70% реализации в кредит прошлого месяца			70,3	76,3	82,9	90,0	97,9	106,3
- 30% реализации в кредит позапрошлого месяца			27,8	30,1	32,7	35,5	38,6	41,9
И т о г о:			125,4	136,0	147,8	160,5	174,5	189,5
3.2. Отток денежных средств
- оплата сырья и материалов			89,0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6
- прочие расходы			20,0	21,3	22,7	24,2	25,8	27,5
- налоги и прочие платежи в бюджет			9,5	10,4	11,3	12,3	13,3	14,5
- приобретение оборудования					25,0
И т о г о:			118,5	128,8	164,9	152,1	165,2	179,6
Сальдо денежного потока			6,9	7,2	-17,1	8,4	9,3	9,9

 

 

Продолжение таблицы 1

 

Показатель	Фактические			Прогноз
	данные
	ноябрь	дек.	янв.	фев.	март	апр.	май	июнь
А
4. Расчет излишка (недостатка) денежных средств на счете
Остаток денежных средств на начало месяца			10,0	16,9	24,1	7,0	15,4	24,7
Остаток денежных средств на начало месяца			16,9	24,1	7,0	15,4	24,7	34,6
Целевое сальдо денежных средств			18,0	18,9	19,8	20,8	21,9	23,0
Излишек (недостаток) денежных средств			-1,1	5,2	-12,8	-5,4	2,8	11,6