Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции.

Под капиталом на рынке факторов производства понимается:

- физический капитал (станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и т. п.);

-денежный капитал, предоставляемый во временное пользование за определенную плату.

Выделяют:

1.Основной капитал:

- используется в течение многих производственных циклов;

-в процессе производства не меняет своей натурально-вещественной формы;

-подлежит замене (возмещению) через несколько производственных циклов;

-переносит свою стоимость на готовую продукцию по частям;

- по своему составу включает в себя здания, сооружения, машины, оборудование и т.п.

2.Оборотный капитал

-используется в течение одного производственного цикла;

-в процессе производства меняет свою натурально-вещественную форму;

-подлежит замене (возмещению) через каждый производственный цикл;

-переносит свою стоимость на готовую продукцию полностью в течение одного производственного цикла;

-по натурально-вещественному составу включает в себя сырье, основные и вспомогательные материалы.

Основной капитал подвергается физическому и моральному износу.

Физический износ – уменьшение стоимости элементов основного капитала в результате их старения при использовании или неиспользовании (коррозия, гниение и т.п.).

Моральный износ – обесценение элементов основного капитала в связи с удешевлением производства аналогичных станков, машин и т.п. или в связи с появлением нового, более призводительного оборудования.

Субъекты спроса на капитал – предприниматели, фирмы (предприятия).

Спрос на капитал – это спрос не просто на деньги, а на инвестиционные ресурсы (средства), необходимые для приобретения капитала в физической форме (станки, машины, оборудование и т. д.).

Первичные субъекты предложения – домашние хозяйства, предлагающие свои сбережения заемщикам и инвестиционным институтам. Домашние хозяйства предлагают капитал, инвестиционные средства (денежные суммы), которые предприятия (заемщики) используют для приобретения производственных фондов.

Часть прибыли, которая уплачивается заемщиком кредитору (собственнику капитала) за предоставленную ссуду, представляет собой ссудный процент. Иначе говоря, ссудный процент – цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. В широком смысле слова процент рассматривается как цена капитала независимо от того, в какой форме выступает этот капитал.

Процент можно рассматривать также как форму компенсации, которую выплачивает заемщик кредитору за упущенную возможность альтернативного вложения (использования) денежных средств. Таким образом, процент – это своеобразная равновесная цена услуг капитала. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход; для субъекта спроса на капитал процент выступает как издержки, которые несет заемщик капитала.

Главным фактором, влияющим на цену услуг капитал, является фактор времени, что предполагает сопоставление текущего и будущего потребления (определяется временными предпочтениями, межвременными бюджетными ограничениями и состоянием равновесия).

В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента (процентной ставки). Однако реальная конкуренция далека от совершенной, поэтому даже в развитой рыночной экономике существует широкий диапазон ставок.

На практике величина процентной ставки зависит от ряда факторов:

· срочности ссуды (краткосрочная, среднесрочная, долгосрочная);

· уровня рисков (определяется рейтингом или классом заемщика, наличием или отсутствием залога в обеспечении ссуды и т. д.);

· размера ссуды;

· действующей системы и особенностей налогообложения (наличие или отсутствие льгот по определенным категориям займов);

· структуры рынка капиталов и др.

Процент выполняет задачу эффективного распределения инвестиционных ресурсов (средств) в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных способов вложения капиталов (инвестирования). Как было показано выше, процентная ставка зависит от спроса и предложения инвестиционных (денежных) ресурсов. При этом различают номинальную и реальную ставки процента.

Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т. е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно реальная ставка определяет принятие решения о целесообразности (нецелесообразности) инвестиции.

Осуществление инвестиций, или инвестирование, – необходимое условие создания нового или увеличения (возрастания) существующего капитала. Принято различать валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение (амортизацию), т. е. заменой изношенного основного капитала. Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение капитала.