Шаг 3. Учет риска при обосновании коммерческой эффективности ИПЗначение ставки (нормы) дисконтирования с учетом рисков (доли единицы), включая инфляционные, определяется по выражению
где r — значение ставки рефинансирования, объявленной ЦБ РФ, выраженное в долях единицы (т. е. безопасный уровень доходности), его значение может быть установлено и другими способами; i—темп инфляции, объявленный Правительством РФ на предстоящий год, выраженный в долях единицы; Значения r и i на занятии принимаются по прил. 5 гр. 12-13, а R — по выполненной оценке. При этом следует иметь в виду, что некоторые проекты, эффективные без учета риска, могут оказаться неэффективными при его учете, и от них следует отказаться. Шаг 4. Учет общего расчетного уровня риска ИП, определенного приближенным методом, рекомендуемым Министерством экономики и развития РФ. Учет риска при определении рисковой нормы дисконтирования (d) без учета инфляции рекомендуется вести по выражению
где, Пр- поправка на риск, принимаемая по прил. 7 в соответствии с характером производства ИП. Вопросы для обсуждения: 1. Что понимают под риском инвестиций? 2. Какие виды рисков инвестиций вы знаете? 3. Какие виды рисков характерны для ИП? 4. Как измеряются риски? 5. Что понимают под дисперсией дохода инвестиций? 6. Что понимают под безрисковой ставкой дисконтирования?
|
