Управление материально-техническими запасами

Одной из важнейших задач транснациональной коипании является управление материально-техническими запасами (МТЗ).

Сущность управления МТЗ в рамках отдельно взятой страны сводится к наращиванию этих запасов до тех пор, пока предельные затраты на содер­жание дополнительной партии запасов не превысят уменьшающиеся предель­ные выгоды от этой дополнительной партии.

Менеджеру, занимающемуся запасами, необходимо постоянно иметь сведения об оборачиваемости того или иного товара, а также о времени его дос­тавки с момента заказа. В этом случае можно избежать затоваренности склада

путем расчета необходимого уровня запасов. /^ Для расчета оптимального

размера запаса товаров на складе, а также времени составления заказов ис­пользуются модели, основанные на следующих показателях: 1. Средний объем запаса товара:

/

2 '

где Q - заказанный объем товара (в единицах), неизменный в течение рассматриваемого периода.

2. Оптимальный размер заказа:

Y=V2S0/C,

где S - общая величина расхода товара за некоторый период; О - стои­мость выполнения заказа (постоянная величина, не зависящая от размера зака­за); С - удельные издержки.

3. Резервный запас товара (или их группы) на складе для непредвиден­ных заказов. Данный коэффициент выражается в процентах от среднего запаса, и его величина напрямую зависит от особенностей самой фирмы.

Важными оценочными параметрами являются тенденции продаж и за­траты, связанные с хранением товара на складе.

Трудности принятия решений по управлению оборотным капиталом для международного менеджера сопряжены с колебанием обменных курсов, огра­ничением денежных переводов, государственным контролем над ценами, про­ведением дискриминационной тарифной политики, введением квот, лицензиро­ванием и другими методами, ухудшающими условия внешней торговли страны.

/0^ Для снижения издержек от проведения подобных мер используют­ся:

• предварительные закупки;

• трансфертное ценообразование;

• создание зон свободной торговли.

Одной из целей управления оборотным капиталом является обеспечение доходности краткосрочных вложений компании. Она достигается посредством увеличения скорректированного на риск дохода на временно свободные крат­косрочные фонды, которые инвестируются в следующие инструменты между­народного денежного рынка:

• казначейские векселя и ноты, эмитируемые центральными правитель­
ствами и федеральными агентствами;

• депозитные сертификаты коммерческих банков, размещаемые на срок
до 90 дней;

• банковские акцепты;

• коммерческие краткосрочные ценные бумаги, эмитируемые крупными
корпорациями;

• срочные корпоративные займы, выпускаемые в необращаемой форме;

• прочие.

Подводя итог, отметим, что существует ряд некоторых общих рекомен­даций, позволяющих работать с оборотным капиталом в оптимальном режиме:

• если фонды, вложенные в активы ТНК, можно с большей отдачей ис­
пользовать в другой форме, значит, они используются неправильно;

• необходимо постоянно маневрировать собственным капиталом, крат­
косрочными и долгосрочными займами, эмиссией собственных ценных бумаг;

• финансирование за счет долгосрочного долга дороже, чем за счет крат­
косрочного, но имеет меньший ликвидный риск. ТНК должна искать обходные
пути финансирования, когда активы финансируются при помощи пассивов с
особым сроком погашения;

• во время сезонной потребности в ликвидном капитале нельзя исполь­
зовать собственные активы компании - необходимо прибегать к краткосроч­
ным займам, а свои фонды использовать для инвестирования;

• управление наличностью состоит в искусстве инвестирования избы­
точной наличности в прибыль при сохранении допустимого уровня ликвидно­
сти. Поэтому необходимо вкладывать наличные деньги в котируемые на бирже
ценные бумаги;

• для определения размеров текущей наличности ТНК должна учиты­
вать следующее: вероятные потоки капиталов, которые найдут отражение в ак

тивах и пассивах; учет прибыльности и риска; ожидаемый поток наличности; сроки погашения долга и объем выплат; возможности фирмы получить займы в приемлемые сроки и время;

• особое значение в условиях инфляции имеет управление товарными запасами.

ТЕМА 18. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ