Формы и источники привлечения капитала для финансирования текущей и инвестиционной деятельности

В России источники финансирования предприятий (корпораций) подразделяют на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал с финансового рынка) (рис. 2.1.).

Внутреннее финансирование — это использование собственных средств, прежде всего чистой прибыли и амортизационных отчислений. При активном самофинансировании прибыли предприятия должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную систему, дивидендов по акциям эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.

При неактивном (скрытом) финансировании возникают дополнительные источники вследствие заниженной оценки имущества (например, нематериальных активов), пониженных отчислений в резервные фонды, что не отражается в балансе предприятия.

 

Источники скрытого финансирования следующие:

• чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами);

• оценочные резервы;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• доходы будущих периодов;

• резервы предстоящих расходов;

• просроченная задолженность поставщикам и др.

 

 

Источники финансирования

Внутренние

Внешние

Неактивное (скрытое) финансирование

Финансирование на основе собственных средств (паевое финансирование)

Финансирование за счет заемных средств

Активное самофинансирование

 

 

 

.

 

 

	Краткосрочный привлеченный капитал		Долгосрочный привлеченный капитал

 

 

 

 

Рис. 2.1. Источники финансирования предприятий (корпораций)