Критерии эффективности проекта. Условие финансовой реализуемости проекта.

Эффективность инвестиционного проекта- это категория отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

1)Эфф-ть проекта в целом

2)Эфф-ть участия в проекте.

Показатели эфф-ти проекта в целом характеризует с экономической точки зрения технические, технологические и организационные решения и важна для поисков возможных участников и источников финансирования.

-общественная или социальная;

-коммерческая эффективность.

Показатель общественной эффективности учитывают социально-экономические факторы проекта для общества в целом.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для инвестора. Сюда входят:

1)Чистый дисконтированный доход (NPV)

Критерий NPV рассчитывается как разность между приведенными- как правило, к моменту начала проекта- стоимостями всех денежных доходов и затрат по проекту:

Где СT- доходы в период t, IT – расходы в период t, d- ставка дисконтирования, I0- первоначальные инвестиции.

NPV –это основной критерий эффективности проекта. Теоретически проект считается осуществимым, NPV>0.

2)Индекс доходности (PI)-рентаб.инв-ий

Он показывает относительную доходность инвестиций и равен отношению дисконтированного потока доходов к дисконтированному потоку затрат:

Его значение должно быть выше единицы. Для кредитной поддержки требуется: PI>1,2.

3)Внутренняя норма доходности (IRR)

Это норма дисконта, при которой NPV=0. Чем больше IRR, тем проект выгоднее. Разница между IRR и ставкой дисконтирования отражает внутреннюю эффективность проекта. Т.о. внутренняя норма рентабельности должна быть не меньше ставки дисконтирования.

4)Дисконтированный срок окупаемости(PP)

Это минимальный период, необходимый для достижения нулевого NPV, то есть минимальный период для достижения точки безубыточности. Если используются заемные средства, то дисконтированный срок окупаемости- это тот период, за который предприниматель расплатится со своими долгами и начнет получать прибыль. Инвесторы отдают предпочтение тем проектам, у которых PP>3 лет.

Эффективность участия в проекте включает:

-для предприятия участников;

-эффективность инвестирования в акции;

-эффективность участия структур более высокого уровня;

-бюджетная эффективность.

На 1 ом этапе рассчитывается показатели эффективности проекта в целом.

Для локальных проектов осуществляется только коммерческая эфф-ть, если она оказывается приемлемой, то вырабатывают схемы финансирования. Для общественно значимых проектов оценивается общественная эфф-ть.

Если общественная эфф-ть оказывается достаточной, то осуществляется и коммерческая, при недостаточной коммерческой эффективности общественно-значимых проектов рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм поддержки, которые позволили бы повысит его коммерческую эффективность.

2 ой этап осуществляется после выработки схемы финансирования, уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость проекта.

Прогноз финансовых показателей проекта служит исходным пунктом оценки его экономической эффективности. В состав финансовых показателей входит:

1)единовременные затраты;

2)текущие затраты по проекту, которые определяют направление, сроки размеры выплат денежных средств необходимых для выполнения взятых хозяйствующих субъектов обязательств по реализации проекта.

3)Финансовые результаты определяющие источники и размеры денежных поступлений.