Метод ДДП в оценке НМА и ОИС.

Этапы:

1.Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, то есть период, в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать;

2.Прогнозируются денежный поток и прибыль, генерируемая нематериальным активом;

3.Определяется ставка дисконтирования;

4.Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов;

5.Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период;

6.Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

 

Чаще всего в практических расчетах используется формула дисконтированного

денежного потока (ДДП), применение которой подразумевает достаточно тщательное

прогнозирование будущих доходов. На практике, категория дохода, принятая для

оценки, - это обычно валовой доход, чистый операционный доход и чистый доход до

вычета налогов, чистый доход после вычета налогов, операционный денежный поток

или свободный денежный поток. В методе дисконтирования денежного потока

рассчитываются денежные поступления для всех будущих периодов. Эти поступления

конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и

использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту.

При расчете ставки дисконтирования для денежных потоков, создаваемых оцениваемой

интеллектуальной собственностью, следует учитывать:

безрисковую ставку отдачи на капитал;

• величину премии за риск, связанный с инвестированием капитала в

приобретение оцениваемой интеллектуальной собственности;

• ставки отдачи на капитал аналогичных по уровню риска инвестиций.

При этом безрисковая ставка отдачи на капитал определяется как ставка отдачи при

наименее рискованном вложении капитала (например, ставка доходности по депозитам

банков высшей категории надежности или ставка доходности к погашению по

государственным ценным бумагам).