Оценка эффективности инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиционного проекта включает в себя:

1) Финансовый аспект – задачи финансовой оценки: установление достаточных финансовых ресурсов конкретной фирмы для реализации проекта в установленный срок; выполнение всех финансовых обязательств.

2) Экономический аспект – показывает потенциальную способность проекта сохранить покупательскую ценность вложенных средств и обеспечивание достаточного темпа их прироста. Этот анализ строится на определенных показателях:

- норма прибыли;

- период окупаемости;

- чистая текущая стоимость и др.

Финансовую оценку называют капитальным бюджетированием, т. е. это оценка затрат и поступлений, представленных в виде денежных потоков.

В ходе оценки составляются ожидаемые затраты и возможные доходы. Проект будет финансово-состоятельным, если на всех периодах разработки и осуществления проекта, денежные притоки будут превышать оттоки.

2 метода оценки эффективности инвестиционного проекта:

- простой

- сложный.

1) Простые – те, которые оперируют тонными знаниями исходных данных, но при этом не учитывается вся продолжительность срока проекта жизни. Эти методы просты в расчете и часто используются для быстрой оценки проектов на предварительных стадиях их анализа:

Норма прибыли – это отношение средне-годовой нормой прибыли к общему объему затрат ROI=Pr/I, где Pr – годовая чистая прибыль, а I – общий объем инвестиционных затрат.

Период окупаемости PP – период, в который проект полностью себя окупит. PP=I₀/P, где I₀ – первоначальные инвестиции, а P – чистый годовой денежный поток средств от реализации инвестиционного проекта.

2) Сложные (диагностические) методы – учитывают фактор времени.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) – значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенный в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени.

NPV=∑(CF_t/(1+i)^t) – I₀

Где CFt – денежный поток,

i – норма дисконта

n – продолжительность периода действия проекта в годах

I₀ – первоначальные инвестиционные затраты.

Если NPV больше 0, проект следует принять.

Если NPV меньше 0 – отвергнуть.

Рентабельность инвестиций PI –

PI=PV*CF/PV*I₀, где

PV*CF – настоящая стоимость, то есть дисконтируемый поток денежных средств

PV*I0 – дисконтируемая стоимость инвестиционных затрат, то есть настоящая стоимость.

Показатель внутренней нормы прибыли IRR – представляет собой такую ставку дисконта, при которой происходит эффект от инвестиций, то есть NPV=0/