СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯБанки могут размещать средства по фиксированным или плавающим процентным ставкам. Кредит по фиксированной ставке снимает неопределенность для заемщика и в целом является более надежным с точки зрения возможности заемщика своевременно погасить заем. Однако для банка размещение по фиксированной ставке создает дополнительный риск, если пассивы банка привлечены по плавающей ставке и высока вероятность превышения ценой привлечения ресурсов цены размещения. При оценке ликвидационной стоимости банка актуален вопрос, какую ставку использовать в качестве ставки дисконтирования? Будет ли это фиксированная ставка или плавающая ставка проблемного банка либо аналогичные показатели другого банка или банковской ассоциации (например, ставка LIBOR). Единых стандартов в данном случае нет, хотя и существует тенденция, которую можно назвать "дисконтирование с запасом", когда рыночная стоимость активов определяется при использовании в качестве ставки дисконтирования существенно завышенную рыночную ставку. Таким образом, в ставку закладывается композитный риск, включающий себя как риск обесценения национальной валюты, так и риск сокращения ликвидности оцениваемого актива в будущем. В качестве точки отсчета западные банки нередко используют, так называемую, "прайм-рейт" (prime rate), то есть ставку, которую банки назначают лучшим, наиболее кредитоспособным коммерческим заемщикам. Итоговая ставка дисконтирования определяется путем прибавления к "прайм-рейт" надбавки, измеряемой в базисных пунктах. Один базисный пункт равен 1/100 процента, то есть, например, 500 bp = 5%.
|
