Денежные потоки (чистый денежный поток, чистая текущая стоимость)
Таблица денежных потоков необходима для планирования и реализации проекта и в отличие от предыдущей табл. 3.6 позволяет построить финансовый профиль проекта, а также определить чистый денежный поток и чистую текущую стоимость. Кроме того, эта таблица учитывает денежные потоки на последнем шаге реализации проекта – шаге 12 «Ликвидация». Шаг 12 в отличие от остальных шагов имеет длительность не более 3 месяцев, на котором предполагается распродажа активов и ликвидация предприятия.
Стр. 1 «Приток наличностей» включает в себя «Выручку» от реализации и «Ликвидационную стоимость». Стр. 1.1 заполняется в соответствии с стр. 3. табл. 3.4. Стр. 1.2 является суммой стр. 1.2.1 – стр. 1.2.4 и заполняется на основе табл. 3.1 и исходных данных. В соответствии с исходными данными ликвидационная стоимость земли – 100 % от первоначальной, здания и сооружения – 50 %, машины и оборудование – 50 %, оборотный капитал – 100 %.
Стр. 2 «Отток наличностей» является суммой стр. 2.1 – 2.5 и заполняется на основе уже проведенных ранее расчетов: стр. 2.1 в соответствии со стр. 5 табл. 3.1, стр. 2.2 определяется как разница между стр. 8 табл. 3.3 и стр. 6 табл. 3.3, стр. 2.3 в соответствии со стр. 2.4 табл. 3.5, стр. 2.5 в соответствии со стр. 6 табл. 3.4.
В стр. 3 «Чистый денежный поток» заносится разность между стр. 1 и стр. 2.
В стр. 4 заносим кумулятивный чистый денежный поток проекта нарастающим итогом, который получается суммированием значения стр. 4 на предыдущем шаге со значением стр. 3 на текущем.
В стр. 5 заносим значения коэффициента дисконтирования at=1/(1+E)t-1, где E – норма дисконта. Для базового варианта Е=0,3 (стр. 11 и 12 ТИД 3). Для остальных вариантов это значение выбирается студентом самостоятельно.
Таблица 3.6
Денежные потоки (млн руб.)
| № п\п
| Статьи
| Этапы и годы реализации проекта
| | Строительство
| Освоение
| Полная производственная мощность 100 %
| Лик-вида-ция
| | 50 %
| 75 %
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Приток наличностей
(стр. 1.1. + стр. 1.2.)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 12,30
| | 1.1. Выручка (стр. 3 табл. 3.4)
|
| 18,00
| 27,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
| 36,00
|
| | 1.2. Ликвидационная стоимость (стр. 1.2.1+1.2.2+1.2.3+1.2.4)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 12,3
| | 1.2.1. Земля (100 % стр. 1.1 табл. 3.1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 0,6
| | 1.2.2. Здания и сооружения (1/2 стр. 1.3 табл. 3.1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2,25
| | 1.2.3. Машины и оборудование (1/2 стр. 1.4 табл. 3.1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 5,25
| | 1.2.4. Оборотный капитал (100 % стр. 4 табл. 3.1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4,2
| |
| Отток наличностей (стр. 2.1+2.2+2.3+2.4+2.5)
| 19,40
| 18,06
| 21,29
| 26,25
| 25,20
| 24,77
| 24,35
| 34,86
| 24,39
| 24,39
| 24,39
|
| | 2.1. Общие инвестиции
(стр. 5 табл. 3.1)
| 19,40
| 2,94
| 0,63
| 0,63
|
|
|
| 10,50
|
|
|
|
| | 2.2. Издержки производства и сбыта без амортизации
(стр. 8 табл. 3.3 - стр. 6 табл. 3.3)
|
| 13,55
| 17,77
| 21,99
| 21,99
| 21,99
| 21,99
| 21,99
| 21,99
| 21,99
| 21,99
|
| | 2.3. Проценты за банковский кредит (стр. 2.4 табл. 3.5)
| -
| -
| 0,59
| 0,59
| 0,40
| 0,20
|
|
|
|
|
|
| | 2.4. Проценты за кредит поставщиков оборудования (стр. 2.6 табл. 3.5)
|
| 1,13
| 0,90
| 0,68
| 0,45
| 0,23
|
|
|
|
|
|
| | 2.5. Налоги (стр. 6 табл. 3.4)
|
| 0,44
| 1,40
| 2,36
| 2,36
| 2,36
| 2,36
| 2,37
| 2,39
| 2,39
| 2,39
|
| |
| Чистый денежный поток (стр. 1 -стр. 2)
| -19,40
| -0,06
| 5,71
| 9,75
| 10,80
| 11,23
| 11,65
| 1,14
| 11,61
| 11,61
| 11,61
| 12,30
| |
| Кумулятивный чистый денежный поток (стр. 3 нарастающим итогом)
| -19,40
| -19,46
| -13,75
| -4,00
| 6,80
| 18,03
| 29,68
| 30,82
| 42,44
| 54,05
| 65,66
| 77,96
| |
| Коэффициент дисконти-рования at=1/(1+E)t-1
E=0,3 (стр. 11, 12 ТИД 3)
| 1,000
| 0,769
| 0,592
| 0,455
| 0,350
| 0,269
| 0,207
| 0,159
| 0,123
| 0,094
| 0,073
| 0,073*
| |
| Чистая текущая стоимость (стр. 3´ стр. 5)
| -19,40
| -0,04
| 3,38
| 4,44
| 3,78
| 3,02
| 2,41
| 0,18
| 1,42
| 1,10
| 0,84
| 0,89
| |
| Кумулятивная чистая текущая стоимость (стр. 6 нарастающим итогом)
| -19,40
| -19,44
| -16,07
| -11,63
| -7,85
| -4,82
| -2,41
| -2,23
| -0,80
| 0,29
| 1,13
| 2,03
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | * Коэффициент дисконтирования в период ликвидации принимаем равным предшествующему, так как ликвидация производится в начале ее периода.
Конкретное значение нормы дисконта зависит от установленного в разделе 3.5 значения дивидендов и должно быть выше этого значения на 5 – 10 %. В Приложении приводятся значения коэффициента дисконтирования  для различных норм дисконта (см. приложение).
Стр. 6 «Чистая текущая стоимость» определяется произведением стр. 3 табл. 3.6 и стр. 5 табл. 3.6 и учитывает концепцию дисконтирования при определении стоимости будущих денег на шагах 2 – 12 (будущие деньги) к точке приведения t0 (в соответствии со стр. 12 ТИД 3).
В стр. 7 заносим значения кумулятивной чистой текущей стоимости проекта нарастающим итогом, которые получается суммированием значения стр. 7 на предыдущем шаге со значением стр. 6 на текущем.
Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...
|
Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...
|
Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...
|
Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...
|
|
Ученые, внесшие большой вклад в развитие науки биологии Краткая история развития биологии. Чарльз Дарвин (1809 -1882)- основной труд « О происхождении видов путем естественного отбора или Сохранение благоприятствующих пород в борьбе за жизнь»...
Этапы трансляции и их характеристика Трансляция (от лат. translatio — перевод) — процесс синтеза белка из аминокислот на матрице информационной (матричной) РНК (иРНК...
Условия, необходимые для появления жизни История жизни и история Земли неотделимы друг от друга, так как именно в процессах развития нашей планеты как космического тела закладывались определенные физические и химические условия, необходимые для появления и развития жизни...
|
|
Тема 5. Анализ количественного и качественного состава персонала Персонал является одним из важнейших факторов в организации. Его состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности организации.
Билет №7 (1 вопрос) Язык как средство общения и форма существования национальной культуры. Русский литературный язык как нормированная и обработанная форма общенародного языка Важнейшая функция языка - коммуникативная функция, т.е. функция общения Язык представлен в двух своих разновидностях...
Патристика и схоластика как этап в средневековой философии Основной задачей теологии является толкование Священного писания, доказательство существования Бога и формулировка догматов Церкви...
|
|
