Вопрос 48. Виды ценных бумаг

В гражданском кодексе даётся определение ценных бумаг как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

Ценная бумага – это форма капитала, которая может передаваться вместо его самого, обращаться на р-ке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала, суть которого состоит в том, что сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Ценная бумага обладает рядом св-в, которые сближают её с деньгами. Её главное св-во – это возможность обмена на деньги в различных формах (путём погашения, купли-продажи, возврату эмитенту и т.д.). Ценная бумага может использоваться в расчетах, быть предметом залога, передаваться по наследству, быть подарком и т.д.

Виды ценных бумаг:1. Именная – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на её бланке и (или) в реестре собственников.2. Предъявительская – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а её обращение не нуждается ни в какой регистрации.3. Ордерная – она сочетает в себе черты тех или иных ценных бумаг Ценные бумаги делятся в мировой практике на 2 класса:1. Основные – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив.2. Производные – это бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающая в связи с изменением цены, лежащей в основе данной ценной бумаги и биржевого актива.Основы ценных бумаг в свою очередь можно разбить на первичные и вторичные. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Вторичные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно ценные бумаги считаются краткосрочными до одного года, среднесрочными – от 1 до 5-10 лет, долгосрочными – до 20-30 лет, бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценных бумаг. Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации).Неинвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты (векселя, чеки).Рыночные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и покупаться на р-ке.Нерыночные ценные бумаги – это ценные бумаги, обращение которых ограничено и их нельзя продать никму, кроме того, кто её выпустил, и то через оговорённый срок.Долговые ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных ден. сумм.Владельческие ценные бумаги – это ценные бумаги, которые дают право собственности на соответствующие активы.Эмиссионные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются обычно крупными сериями в больших кол-вах и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны.Неэмисионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями. Чем выше доходы, тем выше риск. Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её держателя (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть им-ва, остающегося после его ликвидации. АО выпускает акции в следующих случаях:1. создание АО2. преобразование предприятия или организации в АО3. слияние двух или нескольких АО4. мобилизация ден. ср-в при увеличении существующего уставного капитала. Акция обладает следующими св-вами:1. держатель акции явл-ся совладельцем АО2. акция не имеет срока существования, т.е. права её держателя сохраняются до тех пор, пока существуетАО3. акционер не отвечает по обязательствам АО4. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, т.е. все они выступают как одно лицоАкция может быть документарной и бездокументарной.При документарной форме возможна замена акций сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нём лицом опр. кол-вом акций.Акции можно разделить на размещённые (уже приобретённые акционерами) и объявленные (которые АО может выпустить дополнительно к размещённым).Различаются акции ОАО и ЗАО.Акции ОАО могут продаваться их владельцами без соглашения акционеров этого об-ва в отличие от акций ЗАО.В зависимости от объёма прав, существует 2 осн. вида акций:1. обыкновенные2. привилегированныеНоминальная ст-ть размещённых привилегированных акций не должна превышать 25%от уставного капитала об-ва.

РАЗНОВИДНОСТЬ АКЦИИ	СВОЙСТВА
Кумулятивные	Любые причитающиеся, но не выплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии. Кроме того владелец такой акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд.
Участвующие	Дают право на получение дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным.
Конвертируемые	Могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций и иных типов привилегированных в опр. период.
С плавающей ставкой дивиденда	Ставка дивиденда ориентирована на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг.
Выкупные (отзывные)	Оговаривается право эмитента отозвать акции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу. Если такое же право закрепляется за инвестором, то они называютсявозвратными.

 

Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая аспределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной ст-ти. Дивиденд может быть выплачен:1. деньгами2. собственными акциями3. им-вом в рын. оценке Сроки выплаты дивидендов:1. годовые2. промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых. Решение о выплате годовых дивидендов по каждой категории принимает общее собрание акционеров по рекомендации совета директоров (наблюдательного совета), а решение о выплате промежуточных дивидендов принимается советом директоров самостоятельно.Дивиденд рассчитывается только на те акции, которые находятся на руках у держателей. Акции, которые выкуплены у держателей или не размещены и находятся на балансе АО в расчёт при установлении дивидендов не принимаются.Размер годового дивиденда не может быть больше того, который рекомендован советом директоров. Общее собрание в праве принять решение о частичной выплате дивидендов, а также о невыплате. Сплит (дробление) – при этом компания ставит своей целью сократить номинальную ст-ть каждой акции и размещает бесплатно среди существующихакционеров компенсирующее кол-во акций для поддержания ст-ти их пакетов акций. Осн. задачей сплита явл-ся снижение цены акции. Обратный сплит (консолидация) – применяется для активизации р-ка, когдасчитается, что цена акции низкая и р-к может относиться к ней как к копеечной. Применяется крайне редко, т.к. ликвидность р-ка снижается и операция эта технически очень сложная. Стоимостная оценка акций:1. номинальная ст-ть2. эмиссионная ст-ть – это цена акции, по которой её приобретает первый держатель. По существующему законодательству эмиссионная цена акции едина для всех первых покупателей, она превышает номинальную ст-ть или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной ст-ю наз-ся эмиссионным доходом.3. рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном р-ке. Рын. цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большогообъёма сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.4. балансовая ст-ть определяется делением ст-ти собственных активов на кол-во акций.5. ликвидационная ст-ть - по привилегированным акциям определена уставом, а по обыкновенным считается как ст-ть собственных активов по возможной цене их реализации минус затраты на ликвидацию минус все задолженности и то, что останется делить на кол-во обыкновенных акций.