Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 13. Показатели потребительского спроса

К индикаторам потребительского спроса относятся:

o Жилищное строительство и рынок жилья (Construction Data);

o Разрешения на строительство новых домов (Building Permits);

o Затраты на строительство (Construction Spending);

o Строительство новых домов и разрешения на строительство (Housing Starts and Building Permits);

o Продажи нового жилья (New Home Sales);

o Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости (Existing Home Sales).

Жилищное строительство и рынок жилья (Construction Data). По статистике, чуть меньше половины бюджета населения США уходит на оплату жилья, поэтому индикатор жилищного строительства отражает общее значение потребительского спроса. Кроме самих расходов на оплату жилья, выплаты ипотечных кредитов, индикатор включает в себя спрос на связанные с жильем товары длительного пользования, как например бытовые товары, мебель, сантехника. Индикатор рынка жилья также может охарактеризовать объемы строительства, поскольку количество строящихся объектов напрямую зависят от спроса на жилье.

Исходя из всего вышеперечисленного, можно сделать вывод, что индикатор Construction Data является отражением здоровья экономики, поскольку строительство занимает весомую долю ВВП страны. Поэтому укрепление и рост курса национальной валюты зависит от динамики изменения данного показателя. Значения индикатора в значительной степени подвержены влиянию изменений уровня процентных ставок, поскольку от этого зависит спрос на ипотечные кредиты. Индикатор Construction Data учитывает все этапы строительства, начиная с момента рытья котлована для фундамента дома. Различают два вида строительства:

o жилье на 1 семью;

o многоквартирное жилье.

Естественно, что застройка зависит от времени года, поэтому необходимо делать на это поправку при анализе данных.

Разрешения на строительство новых домов (Building Permits). Данный индикатор характеризует количество заявок на жилищное строительство в ближайшем будущем, что делает его предвосхищающим показателем активности экономики. Данные собираются на основе отчетов о количестве выданных разрешений на строительство 19 000 организаций, которые имеют право выдавать такие разрешения. Индикатор чувствителен к изменению процентных ставок и времени года, что является характерной особенностью рынка недвижимости.

Увеличение значения индикатора свидетельствует о положительных тенденциях на количество построек новых домов, что говорит об увеличении доходов населения. Несмотря на то, что индикатор влияет на валютный рынок незначительно, динамика роста прямо пропорциональна росту и укреплению курса национальной валюты. Данные публикуются ежемесячно на третьей неделе в 16:30 московского времени.

Затраты на строительство (Construction Spending). Индикатор затрат на строительство разделяют на три группы:

o строительство в черте города;

o строительство вне города;

o затраты населения на строительство новых домов.

Данный показатель влияет на рынок несущественно в связи с подверженностью сезонным колебаниям и чувствительности к изменению процентных ставок. Как правило, в аналитике рассматривается динамика изменения данного показателя за квартал. Данные за два предыдущих месяца публикуются в первый рабочий день в 18:00 московского времени.

Начало жилищных строительств и разрешения на строительство (Housing Starts and Building Permits). Индикатор совмещает в себе данные по количеству новых строительных объектов и выданных разрешений в течение месяца. Сезонность и чувствительность к изменению процентных ставок характерна и для этого показателя, как и для других индикаторов рынка недвижимости.

Принято считать, что оптимальное значение индикатора находится в промежутке от 1.5 до 2 млн. новых строительных объектов. Показания ниже данного уровня свидетельствуют о снижении экономической активности. Данные по началу жилищных строительств публикуются каждый месяц 16 числа в 16:30 московского времени.

Индикаторы продажа нового жилья (New Home Sales) и продажа жилья на вторичном рынке недвижимости (Existing Home Sales) характеризуют предложение и спрос на рынке недвижимости, причем на долю вторичного рынка жилья приходится 84% продаж, а остальные 16% – на новые дома. Оба индикатора могут сильно колебаться от месяца к месяцу в зависимости от сезона и процентных ставок. Индикаторы являются запаздывающими по отношению к изменениям ипотечных ставок, что объясняется высоким спросом на жилье в период экономического роста. Во время спада экономики спрос на жилье, как правило, низкий, а в момент начала экономического цикла неудовлетворенный спрос дает толчок для развития нового строительства.

По сути, индикаторы продажи нового жилья и жилья на вторичном рынке дополняют друг друга, но в аналитике больше внимания уделяется второму показателю, поскольку он публикуется раньше. Показатель New Home Sales публикуется в конце текущего или начале следующего месяца в 18:00 московского времени. Показатель Existing Home Sales публикуется 25 числа в 16:30 московского времени.

Индикатор продаж на вторичном рынке недвижимости включает в себя также данные о «запасах» недвижимости – показатель, отражающий необходимое количество месяцев для реализации готового жилья с текущими объемами продаж. Запасы домов соотносятся с текущими ценами на жилье. Значение этого отношения показывает период, через который все объекты будут проданы по текущим ценам и объемам продаж. Данный индекс отражает спрос на недвижимость в обратной пропорции: чем ниже значение индекса, тем выше спрос.