РОЗДІЛ 5. ВПРОВАДЖЕННЯ ПРОЕКТУ З МЕТОЮ ПОКРАЩЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА ТА ПРОГНОЗ ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ НА МАЙБУТНІ ПЕРІОДИ

 

Оскільки підприємство збиткове, то можна запропонувати здійснити закупівлю лінії для виробництва борошняних кондитерських виробів з начинкою, щодо яких буде попит. Така лінія буде коштувати 266 тис грн. Згідно спеціальних досліджень було виявлено, що така лінія успішно експлуатується, приносить стабільний прибуток і показує короткий термін окупності.

Для оцінки реальних інвестицій за методами, перерахованими вище, необхідно мати такі дані як витрати, пов’язані з інвестиційним проектом, надходження від цього проекту та коефіцієнт дисконтування. Ставка дисконтування (r) при наступних розрахунках становитиме 18% за рік, оскільки приблизно такий дохід підприємство могло б отримувати за рік при розміщенні коштів як депозиту в банківській установі. Проект розрахований на п’ять років. У наступній таблиці подані дані про надходження від реалізації інвестиційного проекту та витрати, пов’язані з реалізацією, а також коефіцієнти дисконтування.

Таблиця 5.1

Дані для розрахунку ефективності інвестиційного проекту

Рік	Надходження, тис грн.	Витрати, тис грн.	Коефіцієнт дисконтування	Дисконтовані чисті вигоди, тис грн.
А
				-116
			1,18	45,76
			1,3924	-0,72
			1,643032	24,95
			1,93877776	24,24
			2,287757757	38,03
Всього			*	16,26

Дисконтовані чисті вигоди можна розрахувати як різницю між витратами та надходженнями за відповідний рік, відкоригованими на коефіцієнт дисконтування.

ARR – середня ставка доходу. Для знаходження показника необхідно знайти середнє арифметичне грошових надходжень поділене на середнє арифметичне витрат:

ARR = (378/5)/(266/5) = 1,42.

Згідно цього показника на 1 гривню вкладень ми отримуємо 0,42 гривні прибутку.

РР – звичайний (простий) період окупності. Даний розрахунок здійснюється як ділення інвестицій на середньорічну суму грошового доходу, скоригованих на коефіцієнт дисконтування:

РР_п = 212,07/(228,33/5) = 4,64 (роки);

РР_с = 4 + (212,07 – 190,3)/38,03 = 4,57 (роки).

РІ – індекс прибутковості, який визначається як сума дисконтова них надходжень, поділена на суму дисконтованих інвестицій.

РІ = 228,33/212,07 = 1,08.

Згідно здійсненого розрахунку можна сказати, що на кожну вкладену 1 грн. інвестицій чиста дисконтова на віддача становитиме 0,08 грн.

NPV – чиста теперішня вартість проекту. Розраховується як сума чистих дисконтованих вигод. Отже, NPV становить 16,26 тис грн. Це означає, що сума дисконтованих надходжень буде перевищувати суму дисконтованих інвестицій.

IRR – внутрішня норма прибутку. Розраховується як сума ставки дисконту та такої ставки дисконту, при якій NPV буде від’ємним, скоригована на ділення позитивного NPV та різниці позитивного і від’ємного NPV.

IRR = 18 + (16,26*(30 – 18)/(16,26 – (-16)) = 24,05 (%)

При розрахунку IRR ми отримали значення, при якому чиста теперішня вартість проекту дорівнюватиме 0, тобто при 24,05 %.

Підсумовуючи дані розрахунків можна сказати, що інвестиційний проект є прибутковим. В результаті впровадження інвестиційного проекту можливі наступні зміни фінансових результатів.

Таблиці 5.2

Оцінка та прогноз фінансових результатів після впровадження інвестиційного проекту

Показники, тис. грн.	2008 рік	2009 рік	2010 рік	2011 рік	2012 рік	2013 рік	2014 рік
Дохід від реалізації продукції	120100,6	173187,3		279433,7	332528,4	385617,1	438707,8
Податок на додану вартість	20016,8	22225,6	24434,4	26643,2		31060,8	33269,6
Чистий дохід	100083,8	150961,7	201893,6	252790,5	303676,4	354556,3	405438,2
Собівартість реалізованої продукції	80466,3	126384,8	172303,3	218221,8	264140,3	310058,8	355977,3
Валовий прибуток	19617,5	24576,9	29590,3	34568,7	39536,1	44497,5	49460,9
Інші операційні доходи	669,6	265,8
Адміністративні витрати	6023,8		7500,2	8238,4	8976,6	9714,8
Витрати на збут	12785,5	15807,1	18828,7	21850,3	24871,9	27893,5	30915,1
Інші операційні витрати	2042,3	2063,5	2084,7	2105,9	2127,1	2148,3	2169,5
Фінансові результати від операційної діяльності	(564,5)	210,1	1176,7	2374,1	3560,5	4740,9	5923,3
Інші фінансові доходи	0,3	15,6	30,9	46,2	61,5	76,8	92,1
Інші доходи	45,9	0,6
Фінансові витрати	676,5	831,2	1101,9	1140,6	1369,3		1640,7
Інші витрати	35,9
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування	(1230,7)	(604,9)	105,9	1279,7	2252,7	3327,7	4374,7
Податок на прибуток від звичайної діяльності	232,2	30,1	26,48	294,33	473,07	632,26	699,95
Чистий прибуток (збиток)	(1462,9)	(635)	79,42	985,37	1779,63	2695,44	3674,75

Згідно даних табл. 5.2 чистий прибуток підприємства буде щорічно зростати і підприємство із збиткового стане рентабельним. Проте доцільно зауважити, що рентабельність підприємства зростатиме загалом не за рахунок впровадження інвестиційного проекту, а завдяки зростанню доходу від реалізації продукції, так як зростання інших доходів та інших операційних доходів не спостерігатиметься, а інші фінансові доходи зростатимуть недостатньо швидко, порівняно із іншими витратами підприємства загалом.